Arvoisa rouva puhemies! Tarkastusvaliokunta päätti kokouksessaan 25.3.2026 antaa mietinnön valvonta-asiastaan O-asia 36/25 ”Valtion omistajaohjaus — Fortumin Uniper-kaupat”. Tarkastusvaliokunnan tulee perustuslain 90 §:n 1 momentin perusteella saattaa eduskunnan tietoon merkittävät valvontahavaintonsa. Fortumin Uniper-kaupat johtivat vuoden 21 energiakriisin ja Venäjän vuonna 22 aloittaman hyökkäyssodan vuoksi tilanteeseen, jossa Suomen energiansaannin kannalta kriittinen Fortum oli vaarassa jopa kaatua. Yhtiön tappiot Uniper-kaupoista olivat noin kuusi miljardia euroa, ja yhtiö menetti sijoituksensa käytännössä kokonaan. Vaikka veronmaksajien rahaa ei suoranaisesti menetetty, huonoimmassa vaihtoehdossa tilanne olisi voinut olla kohtalokas yhtiölle ja siten myös Suomen energiaturvallisuudelle. Tapahtumista ei ole aiemmin laadittu ulkopuolista selvitystä, joten valiokunta on halunnut selvityksellään varmistaa, että valtion omistajaohjauksen toimintatavat ja periaatteet ovat ajantasaiset ja että vastaavan kaltaiset tapahtumaketjut voidaan jatkossa välttää. Valiokunnan tehtävänä on toteuttaa valtiontalouden parlamentaarista valvontaa ja valvoa valtiontalouden hoidon tarkoituksenmukaisuutta sekä sitä, että veronmaksajien varoja käytetään tarkoituksenmukaisella tavalla. Valiokunta keskittyy valvontatehtävässään valtiontalouden yleiseen tilaan ja hoitoon samoin kuin sellaisiin kysymyksiin, joiden saattaminen eduskunnan tietoon on perusteltua. Valiokunnan tehtävänä on tuoda esiin havaitsemiaan valtiontalouden hoitoa koskevia epäkohtia ja ehdottaa eduskunnalle, että hallitusta vaaditaan ryhtymään tarvittaviin toimenpiteisiin epäkohtien selvittämiseksi ja korjaamiseksi. Valtion taloudenhoidon valvontatehtävään ei puolestaan kuulu minkään valtion viraston, laitoksen, ministeriön tai valtionyhtiön operatiivinen johtaminen. Valiokunta on tehnyt selvityksensä toimialansa ja mandaattinsa puitteissa. Tämän mukaisesti Fortumin Uniper-kauppoihin liittyvien vastuukysymysten selvittäminen ja vastuullisten osoittaminen ei kuulu valiokunnan tehtäviin. Mietinnössä käydään seikkaperäisesti läpi Fortumin Uniper-kauppoihin liittyvä tapahtumien kulku sekä tehdyt päätökset perusteluineen, jotta valtion omistajaohjauksen kehittämistarpeita on mahdollista arvioida. Nämä ovat luettavissa mietinnöstä, enkä niitä käy nyt tässä yhteydessä lävitse. Sen sijaan keskityn esittelyssä valtion omistajaohjaukseen ja sen kehittämistarpeisiin. Valtion omistajapolitiikka ja -ohjaus perustuvat omistajaohjauslakiin. Laki valtion yhtiöomistuksesta koskee valtion päätöksentekoa omistajana kaikissa yhtiöissä eikä sisällä poikkeuksia osakeyhtiölaista tai muusta yhtiölainsäädännöstä. Omistajapolitiikan linjausten valmistelusta ja toimeenpanosta vastaa valtioneuvoston kanslian omistajaohjausosasto. Omistajapolitiikkaa toteutetaan hallituskausittain uusittavan valtioneuvoston omistajapoliittisen periaatepäätöksen avulla. Periaatepäätös ohjaa valtion toimintaa osakkeenomistajana ja koskee kaikkia osakeyhtiöitä, joissa valtio on osakkeenomistaja. Valtio noudattaa omistajaohjauksessaan osakeyhtiölain mukaista tehtävien ja vastuiden jakoa yhtiön toimielinten ja omistajan välillä. Omistajalla, yhtiön hallituksella ja toimivalla johdolla on kullakin omat osakeyhtiölakiin perustuvat tehtävänsä, vastuunsa ja oikeutensa. Valtio osakkeenomistajana tekee päätöksiä yhtiökokouksen päätösvaltaan kuuluvissa asioissa. Yhtiön operatiivisesta toiminnasta vastaa yhtiökokouksen nimittämä hallitus sekä yhtiön toimiva johto. Hallituksen jäsenet toimivat kaikkien osakkeenomistajien asialla yhtiön etua edistäen. Omistaja puolestaan vaikuttaa yhtiökokouksessa hallituksen valintaan. Osittain omistamissaan yhtiöissä valtio on osakkeenomistaja muiden osakkeenomistajien joukossa ja toimii omistusosuutensa mukaisella painoarvolla. Omistajapoliittisen periaatepäätöksen mukaan yhtiön hallituksella ja johdolla on vastuu tuoda oleelliset asiat valtio-omistajan tietoon. Valtio-omistaja keskustelee yhtiön johdon kanssa säännöllisesti kulloisenkin tilanteen edellyttämällä tavalla ja reagoi tarpeen mukaan yhtiön tilanteeseen. Keskusteluja käydään lainsäädännön asettamissa rajoissa muut omistajat huomioon ottaen. Valtion omistajaohjauksen kehittäminen: Valtion omistajaohjauksen kehittämistarpeiden selvittämiseksi valiokunta on kuullut valtioneuvoston omistajaohjausyksikköä ja Fortumia myös siitä, mitä Uniper-kauppoihin liittyvistä tapahtumista on opittu ja millä tavalla toimintatapoja on tapauksessa myötäkehitetty. Valtio-omistajan kannalta Uniperiin liittyvillä ratkaisuilla vuonna 22 pyrittiin turvaamaan valtion strateginen intressi sekä Fortumin pidemmän aikavälin toiminta- ja investointikyky. Nämä tavoitteet myös saavutettiin. Tapahtumien seurauksena Fortumin markkina-arvo kuitenkin laski merkittävästi, joten sekä valtion että muiden osakkeenomistajien omistusten arvo aleni vastaavasti. Kriisin seurauksena Fortum kertoi muuttaneensa toimintatapojaan. Isoja riskikeskittymiä vältetään, sillä liian isoa vastapuoliriskiä ei kannata ottaa. Gazprom ja Uniperin pitkät sopimukset kaasuasiakkaiden kanssa muodostivat tällaisen riskin. Asiakaskunnan ja energiatoimittajien hajauttamiseen on tapahtumien jälkeen kiinnitetty huomiota. Yhtiö myös varautuu tilanteisiin, joita tapahtuu kerran sadassa vuodessa. Tämän vuoksi yhtiö pyrkii turvaamaan riittävän likviditeetin. Vaatimusten hallitsemiseksi energiakaupankäyntiä sähköpörsseissä on vähennetty, eikä kaupankäynti tapahdu enää pääsääntöisesti pörsseissä vaan suoraan. Valiokunnan saaman tiedon mukaan kestää edelleen vuosia ennen kuin Uniper-tappiot on saatu katettua, vaikka Fortumin tuloskehitys on ollut hyvää ja yhtiö oli puolitoista vuotta sitten nettovelaton. Omistajaohjauksen prosesseja on kriisin jälkeen niin ikään uudistettu, ja ne ovat valiokunnan saaman tiedon mukaan nyt täysin erilaisia kuin vuosina 17—18, jolloin Uniper-kauppa toteutui. Vuorovaikutusta ja tiedonkulkua yhtiöiden ja valtio-omistajan välillä on lisätty. Uniper-oston kaltaisia isoja yrityskauppoja ei valtioneuvoston kanslian omistajaohjausosaston mukaan enää onnistuttaisi tekemään ilman, että valtio-omistaja on tietoinen asiasta. Valiokunnan johtopäätökset: Valiokunta kiinnittää mietinnössään huomiota ilmeisiin puutteisiin tiedonkulussa ja erityisesti siinä, kuinka Fortum on informoinut valtio-omistajaa Uniper-kauppoihin liittyen. Yhtiö korostaa valiokunnalle antamassaan lausunnossa, että Uniperin hankinnassa kyse oli Fortumin hallituksen päätäntävallassa olevasta asiasta, eikä se siten edellyttänyt yhtiökokouksen päätöstä. Tammikuun 22 rahoitusjärjestely Uniperin tukemiseksi oli myös yksinomaisesti hallituksen ja toimivan johdon toimivallan puitteissa, eikä siitä käyty etukäteen keskusteluja Suomen valtion kanssa. Valtio-omistajaa taustoitettiin asiasta sisäpiiritiedotteella. Vaikka päätökset kuuluivat yhtiön hallituksen ja johdon toimivaltaan, valiokunta katsoo, että Fortumin olisi tullut informoida valtio-omistajaa paremmin ja ajantasaisemmin yhtiön tulevaisuuden ja rahoitusaseman kannalta merkittävistä päätöksistä. Valiokunnan mielestä vuoropuhelu ja Fortumin tiedottaminen valtio-omistajan suuntaan ei ole toiminut tarkoituksenmukaisella tavalla. Valtio-omisteisten yhtiöiden tulee huolehtia valtion ajantasaisesta tiedonsaannista, jotta valtio-omistajilla on mahdollisuus toimia lain mahdollistamissa puitteissa. On tärkeää, että valtio-omistaja voi ryhtyä toimiin esimerkiksi kutsumalla koolle ylimääräisen yhtiökokouksen. Nyt nähdyssä tilanteessa tapahtumat etenivät nopeasti ja valtio sai tietoa liian myöhäisessä vaiheessa esimerkiksi Uniperin tukemiseksi 4. tammikuuta 22 sovitusta rahoitusjärjestelystä, jotta se olisi voinut ryhtyä toimiin. Valiokunta kiinnittää huomiota myös Fortumin riskienhallinnan riittävyyteen Uniper-kaupoissa. Valiokunnan saaman tiedon mukaan Fortumin käytössä olivat Uniperin juuri julkaistut listautumisasiakirjat, joissa Uniper itse oli arvioinut merkittävimpiä riskejään. Tämä ei kuitenkaan ottanut huomioon esimerkiksi ammattiyhdistysten vahvaa asemaa ja vaikutusta yrityskauppaprosesseihin Saksassa. Valiokunta on tekemänsä selvityksen perusteella saanut käsityksen, että prosessi määräysvallan saamiseksi Uniperissä eteni hitaammin kuin mitä Fortum ennakoi tehdessään ensimmäisen ostotarjouksen Uniperistä. Tämä osoittaa valiokunnan mielestä riittämätöntä perehtymistä Saksan markkinoiden erityispiirteisiin sekä Saksan lainsäädännön asettamiin rajoitteisiin Fortumin vaikutusmahdollisuuksille Uniperissä. Valiokunnan mielestä on hyvä, että yhtiö on muuttanut toimintatapojaan kriisin seurauksena. Riittävän likviditeetin turvaaminen sekä suurten vastapuoliriskien välttäminen ovat ensiarvoisen tärkeitä toimia riskienhallinnan kannalta. Valiokunta kiinnittää mietinnössään vakavaa huomiota siihen, että huonoimmillaan vuoden 22 tapahtumat ja päätökset niiden taustalla olisivat voineet johtaa Fortumin konkurssiin ja sitä kautta Suomen energiaturvallisuuden vaarantumiseen. Valiokunta katsoo, että strategisen intressin yhtiöissä valtio-omistajan tulee toiminnallaan huolehtia siitä, että vastaavaa tilannetta ei enää pääse syntymään. Valtion omistajaohjauksen tulee toimia siten, että Suomen turvallisuuden ja huoltovarmuuden kannalta keskeiset toiminnot eivät vaarannu. Tarkastusvaliokunnan päätösehdotus: ”Eduskunta hyväksyy yhden lausuman. ” Ja valiokunnan lausumaehdotus kuuluu seuraavasti: ”Eduskunta edellyttää, että valtio-omisteisten yhtiöiden hallituksissa tulee olla valtio-omistajan edustus. On myös huolehdittava siitä, että valtio-omistajaa edustavat hallituksen jäsenet ovat päteviä toimimaan hallituksissa.” — Kiitos.